La moneda estadounidense terminó el cuatrienio con una caída cercana al 27 % frente al peso colombiano

Contra los pronósticos que anticipaban una fuerte devaluación del peso colombiano durante el gobierno de Gustavo Petro, el dólar cerró su último día hábil antes del cambio de gobierno por debajo de los $3.200, consolidando una tendencia bajista que marcó buena parte del cuatrienio.

La Tasa Representativa del Mercado (TRM) cerró en $3.157,59, lo que representa una reducción del 27,2 % frente a los $4.337,28 con los que inició el gobierno de Gustavo Petro el 7 de agosto de 2022.

Un inicio turbulento y un cierre con recuperación

Durante los primeros meses del gobierno Petro, el comportamiento del dólar fue completamente distinto. En noviembre de 2022 la TRM alcanzó un máximo histórico de $5.061,21, impulsada por la incertidumbre de los mercados sobre el rumbo económico del país.

Sin embargo, a partir de 2023 la tendencia cambió. El peso colombiano comenzó a fortalecerse de manera gradual, proceso que se aceleró durante 2026, cuando la tasa de cambio llegó incluso a un mínimo de $3.132,42 a finales de julio.

Factores internos y externos explican el comportamiento

Analistas advierten que el desempeño del dólar no puede atribuirse exclusivamente a las políticas del Gobierno saliente.

El comportamiento de la divisa estuvo influenciado por factores internacionales como la fortaleza del dólar en los mercados globales, las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, el precio internacional del petróleo, los flujos de inversión y la percepción de riesgo sobre Colombia.

A nivel interno también incidieron las tasas de interés del Banco de la República, la situación fiscal del país y las expectativas políticas frente al nuevo gobierno.

El mercado ya anticipa el cambio de administración

Especialistas señalan que buena parte de la valorización reciente del peso colombiano responde a las expectativas generadas por el gobierno entrante.

Desde finales de mayo, los mercados financieros comenzaron a incorporar un escenario de mayor confianza, reflejado en el fortalecimiento del peso, la valorización de la deuda pública colombiana y el interés de inversionistas extranjeros.

Entre las señales que han sido bien recibidas por el mercado figuran los anuncios sobre disciplina fiscal, reducción de impuestos y un plan para disminuir el tamaño del Estado.

No obstante, algunos analistas advierten que aún existen dudas sobre la capacidad del nuevo gobierno para implementar estas propuestas, debido al estrecho margen con el que ganó las elecciones y a los retos que enfrentará en el Congreso.

El Índice de Precios al Productor también dio señales positivas

Otro dato que respaldó el optimismo del mercado fue la desaceleración del Índice de Precios al Productor (IPP).

En julio, el indicador se ubicó en 1,51 % anual, muy por debajo del 3,30 % registrado en junio y de las expectativas del mercado.

Esta reducción sugiere una disminución en las presiones de costos para las empresas y podría anticipar una moderación de la inflación en los próximos meses, favorecida también por el fortalecimiento del peso frente al dólar.